以下の例で、[Accounts] – [Limits] タブの、[Max Position (net)]、[Max Position per Contract]、[Max Long/Short] 設定を使って、ポジション限度を設定する方法を説明しています。
親口座と子副口座を 30 GE カレンダー スプレッドに限定したい場合は、GE の [Maximum Long/Short (gross) ] 欄を [30] に設定できます。30 の最大ロング/ショート に、5 個のアウトライト ポジションまたは非ヘッジ ポジションを可能にするには、GE [Maximum Position (net)] を 5 に設定します。さらに、任意の個々の限月のポジションを 15 に限定したい場合は、GE 限月別の最大スプレッド ポジションを 15 に設定できます。
| 銘柄 | タイプ | 最大注文枚数 (アウトライト) | 最大注文枚数 (スプレッド/ストラテジー) | 最大ポジション (ネット) | 限月別の最大ポジション | 最大ロング/ショート (Max Long/Short) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| GE | 先物 | 非制限 | 非制限 | 5 | 15 | 30 |
口座または子口を使って 15枚の Mar19-Jun19 スプレッドを買い、15枚の Sep19-Dec19 スプレッドを売る場合、「30枚」の最大ロング/ショート (グロス) ポジション限度に到達しました。これは、口座が GE のロング 30枚 (15 Mar19 + 15 Dec19) とショート 30枚 (15 Jun + 15 Sep) であるからです。4つの限月のうち 1つ以上にて口座のポジションが減少されるまで、トレーダーは GE の取引をまったく発注できません (例、この講座を使って、3月や12月を売り、6月や9月またはその組み合わせを買う必要があります)。
スプレッドとストラテジー (ZB) カレンダー スプレッド: 例 1
以下の例では、ZB カレンダー スプレッドのリスク設定を示しています。これらの例では、以下のリスク パラメータが設定されています。
| 銘柄 | タイプ | 最大注文枚数 (アウトライト) | 最大注文枚数 (スプレッド/ストラテジー) | 最大ポジション (ネット) | 限月別の最大ポジション |
|---|---|---|---|---|---|
| ZB | 先物 | 5 | 25 | 10 | 50 |
口座には以下のポジションがあります。
| 口座 | ZB Sep19 | ZB Dec19 | ZB Mar20 | ZB Jun20 | ZB 銘柄レベル |
| ABCDEF | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
アクション: トレーダーがこの口座を使って、50枚の Sep10-Dec19 スプレッドの買注文の発注を試みます。
結果: 注文は受付許可されます。
説明: 50枚のスプレッド注文数量は、25枚の最大注文数量を超過しています。
カレンダー スプレッドのスプレッドとストラテジー (ZB) の最大ネット ポジション: 例 2
アクション: トレーダーがこの口座を使って、25枚の Sep10-Dec19 スプレッドの買注文の発注を試みます。
結果: 注文は受付許可されます。
説明: 25枚のスプレッド注文数量は、25枚のスプレッドの最大注文数量を超過していません。結果の銘柄レベル ポジションは 0 のままです。すべての限月の限月レベルのポジションは、50枚の最大ポジション (ネット) 以下です。
| 操作 | ZB Sep19 | ZB Dec19 | ZB Mar20 | ZB Jun20 | ZB 銘柄レベル |
| 結果: 注文は受付拒否されます。 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| -25 | 25 | -25 | |||
| 受受付許可/拒否 | 25 | -25 | 0 | 0 | 0 |
| 結果: 注文は受付拒否されます。 | A | A | A | A | A |
スプレッドとストラテジー (ZB) オープン ポジション: 例 3
アクション: 例2 から結果のポジションに基づいて、トレーダーがこの口座を使って 10枚の Dec14 限月買い注文を出します。
結果: 注文は受付許可されます。
説明: 注文数量10枚が、限月の最大注文数量の 5 枚を超過しています。
スプレッドとストラテジー (GE) 銘柄間スプレッド: 例 1
以下の例では、銘柄間 GE スプレッドのリスク設定を示しています。これらの例では、以下のリスク パラメータが設定されています。
| 銘柄 | タイプ | 最大注文枚数 (アウトライト) | 最大注文枚数 (スプレッド/ストラテジー) | 最大ポジション (ネット) | 限月別の最大ポジション |
|---|---|---|---|---|---|
| GE | 先物 | 50 | 500 | 100 | 1000 |
口座には以下のポジションがあります。
| 口座 | GE Sep19 | GE Dec19 | GE Mar20 | GE Jun20 | GE 銘柄レベル |
| ABCDEF | 200 | 200 | 0 | 0 | 0 |
アクション: トレーダーは 500枚の Sep19-Dec19-Mar20 取引所取引のバタフライ スプレッドの買発注を試みます。
結果: 注文は受付許可されます。
説明: 500枚の注文枚数は、スプレッドの最大注文枚数の範囲内です。バタフライの中間レッグはその他のレッグの2倍の枚数を売るので、Dec19 の結果のポジションは最大ポジション限度 1000 枚を超過することになります。
| 操作 | GE Sep19 | GE Dec19 | GE Mar20 | GE Jun20 | GE 銘柄レベル |
| 結果: 注文は受付拒否されます。 | 200 | -200 | 0 | 0 | 0 |
| -25 | 500 | -1000 | 500 | ||
| 受受付許可/拒否 | 700 | -1200 | 500 | 0 | 0 |
| 結果: 注文は受付拒否されます。 | A | R | A | A | A |
スプレッドとストラテジー (GE) 銘柄間スプレッド最大注文枚数: 例 2
アクション: トレーダーは 50枚の Sep19-Dec19-Mar20-June20 のユーロドル パックの買発注を試みます。
結果: 注文は受付許可されます。
説明: 50枚の注文枚数は、スプレッドの最大注文枚数の範囲内です。パック注文は、連続する4限月に対して同枚数の買い注文を行うことと同様です。これは銘柄レベルでは4つの限月の買い注文と同等になります。ロングの 200 枚の結果の銘柄レベル ポジションが、100 枚の最大ポジション (ネット) を超過しています。
| 操作 | GE Sep19 | GE Dec19 | GE Mar20 | GE Jun20 | GE 銘柄レベル |
| 結果: 注文は受付拒否されます。 | 200 | -200 | 0 | 0 | 0 |
| -25 | 50 | 50 | 50 | 50 | |
| 受受付許可/拒否 | 250 | -150 | 50 | 50 | 200 |
| 結果: 注文は受付拒否されます。 | A | A | A | A | R |
スプレッドとストラテジー (GE) 銘柄間スプレッド注文: 例 3
アクション: トレーダーは 50枚の Sep19-Dec19-Mar20 取引所取引のバタフライ スプレッドの買発注を試みます。
結果: 注文は受付許可されます。
説明: 注文がすべてのリスク チェックをパスします。
| 操作 | GE Sep19 | GE Dec19 | GE Mar20 | GE Jun20 | GE 銘柄レベル |
| 結果: 注文は受付拒否されます。 | 200 | -200 | 0 | 0 | 0 |
| -25 | 50 | -100 | 50 | 0 | |
| 受受付許可/拒否 | 250 | -300 | 50 | 0 | 0 |
| 結果: 注文は受付拒否されます。 | A | A | A | A | A |
銘柄間スプレッド最大ポジション限度: 例 1
銘柄間スプレッドは、カレンダー スプレッドとは異なって作動します。例えば、口座グループに所属しない口座に、以下のリスク パラメータとポジションがあると想定します。
| 銘柄 | タイプ | 10 | 最大ポジション (ネット) | 銘柄別の最大ポジション: |
| GLB | 先物 | N/A | 6 | 12 |
| GE | 先物 | N/A | 10 | 20 |
| GLBGE | スプレッド | 11 | 該当なし | 該当なし |
注: 「N/A」と示された限度は銘柄間スプレッドでは無視されます。
口座には以下のポジションがあります。
| 口座 | GLB Jun19 | GLB Jul19 | GLB Aug19 | GLB Sep19 | GLB 銘柄レベル |
| ABCDEF | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 口座 | GE Jun19 | GE Jul19 | GE Aug19 | GE Sep19 | GE 銘柄レベル |
| ABCDEF | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
アクション: トレーダーが、5枚の GLB Jun 15 – GE Jun 15 スプレッドを買発注します。
結果: 注文は受付許可されます。
説明: 注文は最大注文枚数のチェックと 11枚の GLBGE スプレッド限度を通過します。また各レッグの先物およびスプレッド ポジション制限に対する、最大ポジション チェックもパスしています。
銘柄間スプレッドとオープン ポジション無し: 例 2
以下のリスク パラメータのみ指定して、最初のポジションは指定しません。
| 銘柄 | タイプ | 10 | Yes |
| GLBGE | スプレッド | 11 | 該当なし |
アクション: トレーダーが、10枚の GLB Jun 15 – GE Jun 15 スプレッドの買注文を出します。
結果: 注文は受付許可されます。
説明: 注文は、GLBGE スプレッドの最大注文数量チェックを通過します。レッグに対して先物またはスプレッド制限が設定されていないため、最大ポジション チェックは行われません。GLBGE スプレッドのトレーダー ポジションは非制限です。
銘柄間のスプレッドの最悪時のポジション: 例 3
以下のリスク パラメータを指定:
| 銘柄 | タイプ | 最大注文枚数 | 最大ポジション (ネット) | 限月別の最大ポジション |
| GLB | 先物 | 該当なし | 6 | 12 |
| GE | 先物 | 該当なし | 10 | 20 |
| GLBGE | スプレッド | 11 | 該当なし | 該当なし |
口座には以下のポジションがあります。
| 口座 | GLB Jun19 | GLB Jul19 | GLB Aug19 | GLB Sep19 | GLB 銘柄レベル |
| ABCDEF | 5 | 0 | 0 | 1 | 6 |
| 口座 | GE Jun19 | GE Jul19 | GE Aug19 | GE Sep19 | GE 銘柄レベル |
| ABCDEF | -5 | 0 | 0 | -1 | -6 |
アクション: トレーダーが、2枚の GLB Jun 19 – GE Jun 19 のスプレッドの買注文を出します。
結果: 注文は受付許可されます。
説明: 現在の注文数量が2で、GLBGE スプレッドの最大注文数量が11であるため、注文数量チェックはパスしています。
GE レッグについては、限月レベルの最悪時のポジション (WCP) が ショート7 で、GE 限月別最大ポジション限度が 20 であるため、限月レベル (スプレッド等) の最大ポジション チェックは通過します。銘柄の WCP が ショート 8 で最大ポジション (ネット) 限度が 10 なので、銘柄の最大ポジション (ネット) チェックは通過します。
GLB レッグについては、限月レベルの最悪時のポジション (WCP) が ロング7 で、GLB 限月別最大ポジション限度が 12 であるため、限月別最大ポジション チェックは通過します。銘柄の WCP がロング 8 で、最大ポジション (ネット) 限度の6を超過しています。したがって注文は受付拒否されます。
カレンダー スプレッド最大ポジション限度: 例 1
売りと買いの数量が同じである限月間スプレッドおよびその他のスプレッドは結果として銘柄レベルポジションが０になる為、影響を及ぼしませんが、売りと買いの数量が異なる場合は、アウトライトとして処理され、銘柄レベルのポジションはネット ロングまたはネット ショートとなります。
- ユーロドル パックは、4つの異なる限月の買いで構成されるスプレッドです。1 パックを買うと、4つのアウトライトを買うのと同じくらい銘柄レベルでの影響が見られます。
- 5年物のユーロドル バンドルは、異なる 20の限月の買いで構成されます。1つの5年物バンドルを買うと、20 個のアウトライトを買うのと同じくらい銘柄レベルでの影響が見られます。
以下のリスクパラメータとポジションが指定されています。
| 銘柄 | タイプ | 最大注文枚数 (アウトライト) | 最大注文枚数 (スプレッド/ストラテジー) | 最大ポジション (ネット) | 限月別の最大ポジション | 最大ロング/ショート (Max Long/Short) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ES | 先物 | 10 | 20 | 10 | 20 | 30 |
口座には以下のポジションがあります。
| 口座 | ES Mar19 | ES Jun19 | ES Sep19 | ES Dec19 | ES 銘柄レベル |
| ABCDEF | 10 | 10 | 0 | -10 | -6 |
アクション: トレーダーは口座を使って 15 Sep 19-Dec 19 スプレッドの買発注を出します。
結果: 注文は受付許可されます。
説明: 最大のロング銘柄ポジションは 35 であり (10 Mar10 + 10 Jun10 + 15 Sep10)、最大ロング/ショートは 30 です。